1

چکیده..............................................................................

فصل اول : کلیات تحقیق

3

مقدمه..................................................................................

3

بیان مسئله...............................................................

5

اهمیت و ضرورت تحقیق....................................................................

6

اهداف ................................................................................

6

چارچوب نظری تحقیق...............................................................

7

مدل تحقیق.....................................................................

11

فرضیه ها.........................................................................

11

تعریف واژگان .........................................................

فصل دوم : مروری بر ادبیات تحقیق

14

مقدمه.............................................................................................................

15

مبانی نظری تحقیق..................................................................

15

هزینه سرمایه....................................................................................

15

تعیین هزینه های بخشهای ترکیب سرمایه.....................................................

17

مدلهای هزینه سرمایه..........................................................

19

اهرم مالی و ارزش گذاری...........................................................................

20

مفهوم ساختار سرمایه...........................................................................................

20

عوامل موثر بر ساختار سرمایه......................................................................................

22

عوامل داخلی موثر بر ساختار سرمایه.................................................................................................

24

عوامل خارجی موثر بر ساختار سرمایه.................................................................

26

ضرورت توجه به پارامتر های داخلی.......................................................

27

دیدگاه موثر بر ساختار سرمایه

32

الگوی میلر-مودیگلیانی بدون مالیات.................................................................

34

الگوی میلر.........................................................................................

34

انتقادی بر الگوی میلر و الگوی میلر و مودیلیانی.........................................................

35

تئوری توازی ایستا........................................................................................

36

تئوری سلسله مراتبی..................................................................

37

نظریه ساختار سرمایه در چهارچوب مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای...............................

38

مالیات و ساختار سرمایه................................................................................

شماره صفحه

عنوان فهرست مطالب

39

مالیات بر درآمد شرکت......................................................................................

39

اثر هزینه های ورشکستگی...............................................................................

41

مالیات و هزینه های ورشکستگی.......................................................................................................

42

سایر نواقص بازار........................................................................................

42

اهرم شخصی و اهرم شرکتی جایگزین کاملی نیست..........................................................

43

تفاوت هزینه های وام گیری.........................................................

43

هزینه های نمایندگی.......................................................................

45

سیگنالهای مالی.........................................................................

45

تئوری اطلاعات نامتقارن یا تئوری هشدار دهنده...................................

46

ساختار مطلوب در عمل..........................................................................................

47

انعطاف پذیری مالی....................................................................................................

49

پیشینه تحقیق...............................................................................................

فصل سوم:روش شناسی تحقیق

55

مقدمه..............................................................................................................

56

فرضیات تحقیق..................................................................................................

57

روش تحقیق...............................................................................................................

58

جامعه آماری ...........................................................................................................

58

نمونه آماری ............................................................................................................

59

نحوه جمع آوری اطلاعات.......................................................................

59

متغیر های مدل .................................................................................................

63

روش تجزیه و تحلیل اطلاعات.............................................................................

65

آزمون مفروضات رگرسیون کلاسیک...............................................................

فصل چهارم تجزیه و تحلیل اطلاعات

70

مقدمه.................................................................................................................

70

آمار توصیفی.................................................................................................

72

آمار استنباطی...............................................................................................................................

72

آزمون فرضیه اول..................................................................................................

80

آزمون فرضیه دوم...........................................................................................

82

آزمون فرضیه سوم..............................................................................................

شماره صفحه

عنوان فهرست مطالب

فصل پنجم: نتیجه گیری و پیشنهادات

87

مقدمه.......................................................................................................

88

نتایج حاصل از فرضیه ها ......................................................................................

90

محدودیت های تحقیق.........................................................................................

91

پیشنهادات.........................................................................................................

منابع و ماخذ

93

منابع فارسی...........................................................................................

94

منابع انگلیسی............................................................................................................

پیوست ها

96

نمونه آماری...............................................................................................................

99

جداول آماری.......................................................................................................

125

چكیده انگلیسی......................................................

عنوان فهرست جداول

99

جدول1-الف آزمون رمزی فرضیه اول به روش فاركلند بازدهی غیر عادی متوسط 3 سال ...........

99

جدول2-الف آزمون برش پاگان فرضیه اول به روش فاركلند بازدهی غیر عادی متوسط 3 سال.......

99

جدول3 الف آزمون چاو فرضیه اول به روش فاركلند بازدهی غیر عادی متوسط 3 سال............

100

جدول4 –الف آزمون مدل فرضیه اول به روش فاركلند بازدهی غیر عادی متوسط 3 سال........

101

شكل1- الف آزمون نرمال بودن فرضیه اول به روش فاركلند بازدهی غیر عادی متوسط 3 سال....

101

جدول 1-ب آزمون برش پاگان فرضیه اول به روش فاركلند بازدهی غیر عادی به روش بازار...........

101

جدول 2-ب آزمون چاو فرضیه اول به روش فاركلند بازدهی غیر عادی به روش بازار.......................

102

جدول 3- ب آزمون مدل فرضیه اول به روش فاركلند بازدهی غیر عادی روش بازار.................

102

جدول 4 – ب آزمون رمزی فرضیه اول به روش فاركلند بازدهی به روش بازار........................

103

شكل 1- ب آزمون نرمال بودن فرضیه اول به روش فاركلند بازدهی غیر عادی به روش بازار..........

103

جدول1 – ج آزمون چاو برای مدل 3 ..............................................

103

جدول2 – ج آزمون هاسمن برای مدل 3.........................................

103

جدول 3-ج آزمون گلجسر برای مدل 3........................................

103

جدول4 – ج آزمون مدل 3 ..............................................

104

جدول 5-ج آزمون رمزی برای مدل 3.........................................

105

جدول 6-ج آزمون برش پاگان برای مدل 3 ......................................

105

جدول 1- د آزمون چاو برای فرضیه اول به روش كلارك بازدهی غیرعادی متوسط 3 سال ..............

105

جدول 2- د آزمون رمزی برای فرضیه اول به روش كلارك بازدهی غیرعادی متوسط 3 سال ..........

105

جدول 3- د آزمون برش پاگان برای فرضیه اول به روش كلارك بازدهی غیرعادی متوسط 3 سال ....

105

جدول 4- د آزمون مدل برای فرضیه اول به روش كلارك بازدهی غیرعادی متوسط 3 سال ...........

106

شكل 1 – د آزمون نرمال بودن برای فرضیه اول به روش كلارك بازدهی غیرعادی متوسط 3 سال

107

جدول 1- ه آزمون چاو برای فرضیه اول به روش كلارك به روش بازدهی بازار ...............

107

جدول 2- ه آزمون مدل برای فرضیه اول به روش كلارك به روش بازدهی بازار ................

108

جدول 3- ه آزمون هاسمن برای فرضیه اول به روش كلارك به روش بازدهی بازار ..........

108

جدول 1-ی چاو برای آزمون فرضیه دوم.............................................

108

جدول 2-ی برش پاگان برای آزمون فرضیه دوم.............................

108

جدول3- ی آزمون رمزی برای فرضیه دوم ..................................................

109

جدول 4- ی آزمون هاسمن برای فرضیه دوم .......................

109

جدول 5- ی آزمون هاسمن برای فرضیه دوم ...........................

110

شكل 1- ی آزمون نرمال بودن برای فرضیه دوم .........................

110

شكل 1- ز توزیع ارزش نهایی وجه نقد به روش فاركلند ......................

110

شكل 2- ز توزیع ارزش نهایی وجه نقد به روش كلارك ........................

110

جداول 1- چ جداول دهك ها برای فرضیه سوم..................................

116

جدول 1- پ آزمون فرضیه سوم مدل 6 بدون انعطاف پذیری.....................

117

جدول 2- پ آزمون فرضیه 3 مدل 6 با انعطاف پذیری مالی .....................

117

جدول 3- پ آزمون فرضیه سوم مدل 6 با نعطاف پذیری و با متغیر های ........

118

شكل های نرمالسازی به روش جوهانسون ..........................